本周在上证50和沪深300创出2696点和3784点新高的带领下,上证指数也突破了2016年11月29日的3301点顶部,创出3305点新高。
上证指数依然收0.28%的线连阳,但深成指、中小板、创业板则收出0.72%、0.61%、0.86%的周小阴线月首周开局收阳创出新高,令人鼓舞,却也显露出了市场的一些新变化。
市场许多人鉴于前7个月上证50大盘股的优异表现,指望“漂亮50”强者恒强,独占鳌头,涨势一直延续下去,而其它指数和个股仍一跌下去。但是,这种把既有的强劲走势加以凝固化的思维,显然是脱离了市场的实际,属一厢情愿。
由此可见,上证50是涨幅遥遥领先的指数,是典型的“一九”现象中的“一”。同时也意味着,上证50的大盘蓝筹股许多都创出了近两年的新高,今年以来的涨幅也达到30%50%。在没有大量的新增资金进场接盘的情况下,要想让上证50大盘股百尺竿头更进一步,实在是勉为其难。
从消息面看,近期相继披露:国家队、社保基金、保险资金、QFII都纷纷减持以贵州茅台为代表的上证50“白马股”。这就对“抱团取暖”的基金无疑产生了军心的震撼。尽管时下公募基金拥有的资金已达10万亿之巨,但是4300多只基金组成,难以齐心协力、奋勇抵抗。只要有一部分基金先撤,或者某只基金被基民大量赎回,“抱团取暖”就会发生松动。
再从价值投资的角度看。价值投资不意味着股价可以对准预测的目标价一上涨,可以一死捂。对个股的价值评判,除了市盈率、市净率、现金流等要素之外,还要考虑经济政策、产业政策、货币政策、汇率变化、市场资金面等多种因素。这些都很难事先确定。个股的价值,只是一个大致的预估值而已。当股价连续下跌、严重低于价值时,就当买进;当股价连续大幅上涨、接近了价值,就当卖出。这种低买高卖,也同样是价值投资,并带有一些价值投机的成分。
因此,当上证50大盘蓝筹股已基本恢复到价值合理阶段,并创出2696点新高、与其他指数形成相当大的反差时,短线进入震荡整理格局是必然的。但从中线%以上的上升空间。只是其涨幅难以再跑赢其它指数,甚至会落后于其它指数。
一个是,钢铁、煤炭、化工等资源商品价格上涨,造成了周期性产业的大批二线蓝筹股业绩,包括中报、三季报和年报,将会出现较大幅度的上涨。这是抬高了上证指数价值中枢的基础。
另一个是,央企和地方国资,由去年的“顶层设计期”,转到了“密集施工期”,会推出一系列大动作。通过盘活存量,注入增量,优化资源配置,做强做大,以有效提升上市公司业绩,也会推动上证指数的走高。
再一个是,根据已披露的中报,国家队的证金公司、汇金公司,以及社保基金,已经并且正在不断地介入上证指数中的二线蓝筹股(如浙江龙盛),中盘的高成长股(如古越龙山),以及上海国资股(如百联、三爱富、金枫酒业、陆家嘴),引发了前7个月未紧跟国家队买大盘股而吃亏的投资者,这次紧跟国家队的脚步相当及时,推动了相关个股走势强劲,激活了市场人气。
目前,上证指数依然依托五周均线度的斜率缓慢推升。迄今,上证指数在3200新平台上,已收盘了84天(4个多月)。在3230点关键位上,已连续收盘了13天。虽然本周在3305点受阻回落,但是,有效收复3300点新平台,只是时间问题。
后5个月,大盘将主要在3200点3500点新箱体里震荡运行。不排除瞬间冲破2015年年底的3639点,以及2015年7月3日国家队开始救市的起点3666点。
至于创业板,后5个月也有比前7个月好的机会。主要是因为指数连续杀跌,在1641点左右探明底部,估值已跌到36倍市盈率。这就意味着,有相当一批中小创股票的市盈率在30倍左右,已具有很高的成长性价值。
近期,证金公司、社保基金开始调仓换股,精选中小创优质股票(如昆仑万维、苏交科、华策影视等10多只),也引发了市场的跟风效应和赚钱效应,造成创业板指数多次出现单日井喷。
虽然,尚难预测创业板指数其后的反弹幅度有多大,但空间无疑会大于上证50。尤其是一些有热门题材的个股,爆发力更强。后市需要再来一根类似于7月27日3.62%的放量大阳线,才能确认创业板向上突破的态势。
因此,后5个月人们重点关注的应是上证指数和创业板的交替上涨、轮番补涨。机会不在指数涨幅,而在于个股的单兵突破。
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